「深大通跌停」090003今天基金净值查询,现在基金的具体情况如何

股票资讯  2021-04-26 12:13:57

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今天我们来研究一下股票投资者的定位。假设我们开一家公司,投资100万,这是我们自己的资金,相当于投资100万在这家公司的普通股上。这家企业又向银行借了100万元,年利率为5%。其实银行也相当于一个投资人,投资这个企业的债券。

银行不承担企业的经营风险,只获得固定利息,还要求安全偿还全部本金。银行投资是重中之重。我们承担该企业的业务风险和损失风险。如果我们经营得好,我们最终会获得所有的利润。我们投资的部分相当于普通股,属于次等水平。章丘证券账户胶州证券账户即墨证券账户平度证券账户胶南证券账户莱西证券账户滕州证券账户龙口证券账户莱阳证券账户莱州证券账户蓬莱证券账户招远证券账户栖霞证券账户海阳证券账户青州证券账户诸城证券账户寿光证券账户安丘证券账户高密证券账户

现在总资本200万。假设运营良好,每年总资本回报率可以达到15%,也就是30万元的毛利。这个利润肯定会优先考虑银行利息和本金,因为银行是优先投资。对于一个银行来说,如果这个企业的利润远远高于每年的利息支出。比如现在利润30万,利息费用只有5万,相当于6倍的利息保障倍数。他的投资还是安全的。如果这个企业利润只有5万,利息还5万,显然不安全。

扣除利息费用和税金后,我们的利润是20万元,我们的回报是100万元投资的20%。由于我们承担了运营和亏损的风险,利润高于银行的利息收入是自然的。我们投资的吸引力在于,我们期望投资收益远高于银行的收益率。

现在我们的股票上市了,市场不是按原来投资100万卖出,而是按400万卖出,也就是说,投资400万,我们还有20万的利润,相当于20PE(新股发行市盈率23PE),收益率只有5%。和优先投资收益一样,我们还是要承担运营和亏损的风险,显然没有吸引力。

有人会说,股票有增长,未来利润总会增加,可以给出很高的估值,但这种增长是未来的,不确定的,股票可能不仅增长,还会下跌,甚至亏损破产。这种成长并不总是一帆风顺的。一旦出现波动,股价就会大幅下跌。一旦我们付出过高的价格(高于23PE),就相当于以高于优先债券的价格购买劣质股票,没有吸引力,也不合逻辑。

介绍结论:

股票其实是一种劣质投资,而债券是一种优先投资。债券的安全边际是企业(发行人)的平均利润远高于债券总利息的支出。股票的安全边际是股票收益率(市盈率倒数)远高于高等级债券的收益率。以比债券(优先)更高的估值购买普通股(劣质)是没有吸引力的,不符合基本逻辑


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